bộ ba bất khả thi

Bách khoa toàn thư hé Wikipedia

Theo lý thuyết bộ ba bất khả thi, phụ vương quyết sách bao gồm tự tại dòng sản phẩm vốn liếng (free capital flow), tỷ giá chỉ hối hận đoái thắt chặt và cố định (fixed exchange rate) và quyết sách chi phí tệ song lập (sovereign monetary policy) ko thể triển khai được đôi khi.

Trong kinh tế tài chính học tập, bộ ba bất khả thi (còn gọi là Bộ phụ vương quyết sách ko thể đồng thời hoặc tam nan kinh tế, giờ Anh: impossible trinity) có một fake thuyết kinh tế tài chính nhận định rằng ko thể triển khai đôi khi phụ vương quyết sách bao gồm cơ chế tỷ giá chỉ hối hận đoái thắt chặt và cố định, quyết sách chi phí tệ song lập nhằm ổn định định vị cả và tự tại lưu gửi vốn liếng. Chỉ rất có thể triển khai đôi khi nhị nhập phụ vương quyết sách này nhưng mà thôi. Thuật ngữ này còn dùng làm chỉ tình thế kinh tế tài chính dễ dàng vỡ vạc Lúc nhưng mà một vương quốc cố ý thực hành phụ vương quyết sách bên trên đồng thời.

Bạn đang xem: bộ ba bất khả thi

Các lý luận kinh tế tài chính như sơ đồ vật DD-AA hoặc quy mô Mundell-Fleming đều đã cho thấy mối quan hệ thân thích quyết sách chi phí tệ và tỷ giá chỉ hối hận đoái với giả thiết là vốn liếng được tự tại lưu chuyển sang biên cương vương quốc. Khi ngân hàng TW triển khai quyết sách chi phí tệ thả lỏng thì tỷ giá chỉ hối hận đoái tiếp tục tạo thêm, Lúc triển khai quyết sách chi phí tệ thắt chặt thì tỷ giá chỉ giảm xuống. Như thế, nếu như triển khai một cơ chế tỷ giá chỉ thắt chặt và cố định, thì quyết sách chi phí tệ ko thể thay cho thay đổi linh động được.

Giả sử một nước nỗ lực triển khai cả phụ vương quyết sách bên trên đôi khi. Khi kinh tế tài chính phát triển thời gian nhanh, vốn liếng quốc tế tiếp tục chảy nhập nội địa tạo ra áp lực nặng nề đội giá nội tệ. Khi ê, ngân hàng TW mong muốn bảo đảm cơ chế tỷ giá chỉ thắt chặt và cố định thì cần triển khai quyết sách chi phí tệ thả lỏng. Song điều này rất có thể thực hiện tăng lượng cung chi phí nhập lưu thông kéo đến tăng cường mức lạm phát. Muốn mức lạm phát ko tăng cường, thì cần triển khai quyết sách thanh toán đối ứng. Song như vậy thì vốn liếng quốc tế càng chảy nhập nhiều.

Đầu những năm 1990, một trong những nước châu Á tiếp tục nỗ lực triển khai đôi khi phụ vương quyết sách và kết quả là rớt vào rủi ro khủng hoảng.

Xem thêm: ky tai thach dau tap 10

Ở những vương quốc không giống nhau, bộ ba bất khả thi sẽ tiến hành thể hiện nay bên dưới dạng thức rõ ràng không giống nhau tuy nhiên về thực chất là bất biến như sau:

Xem thêm: cap doi vang tap 6

  1. Tỷ giá chỉ thể hiện nay ở: dự trữ nước ngoài tệ, cán cân nặng giao dịch...
  2. Tự tự lưu gửi vốn liếng được thể hiện nay ở: phát triển GDP, góp vốn đầu tư quốc tế, nhập siêu, tài khóa ngân sách công, nợ quốc tế...
  3. Chính sách chi phí tệ song lập thể hiện nay ở: mức lạm phát, lãi vay,...

Bộ đôi[sửa | sửa mã nguồn]

Với sự phát triển sản phẩm & hàng hóa và cty và nhịp chừng thay đổi tài chủ yếu thời gian nhanh như lúc này, những trấn áp so với vốn liếng thông thường sẽ ảnh hưởng qua chuyện mặt mày. Hơn nữa, việc trấn áp dòng sản phẩm vốn liếng cũng tạo ra vô số méo sờ nhập thị ngôi trường. Trên toàn cầu thực tiễn hiện nay chỉ mất một trong những đặc biệt không nhiều vương quốc cần thiết chiếm hữu một khối hệ thống trấn áp dòng sản phẩm vốn liếng sở hữu hiệu suất cao. Lý thuyết bộ ba bất khả thi nhập hiện tượng thiếu thốn trấn áp hiệu suất cao so với dòng sản phẩm vốn liếng hàm ý rằng một vương quốc cần lựa lựa chọn thực đua 1 trong những nhị chủ yếu sách: ổn định tấp tểnh đồng xu tiền hoặc lưu giữ ổn định tấp tểnh quyết sách chi phí tệ.

"Điểm cốt lõi là chúng ta ko thể sở hữu toàn bộ được: một vương quốc cần lựa chọn nhị nhập phụ vương. Họ rất có thể thắt chặt và cố định tỷ giá chỉ hối hận đoái nhưng mà ko thực hiện yếu hèn ngân hàng TW tuy nhiên chỉ thực hiện được lúc nào lưu giữ trấn áp dòng sản phẩm vốn liếng (như Trung Quốc hiện nay nay); bọn họ cũng rất có thể nhằm vốn liếng lưu gửi tự tại tuy nhiên cần giữ vị quyết sách chi phí tệ song lập, tuy nhiên chỉ rất có thể thực hiện được nếu như nhằm tỷ giá chỉ hối hận đoái dịch chuyển (như Anh Quốc hoặc Canada); hoặc vương quốc này cũng rất có thể lựa chọn phương pháp để vốn liếng lưu gửi tự tại và ổn định tấp tểnh chi phí tệ, tuy nhiên chỉ thực hiện được nếu như kể từ quăng quật kĩ năng kiểm soát và điều chỉnh lãi vay nhằm ứng phó mức lạm phát hoặc suy thoái và khủng hoảng (như Argentina hiện nay nay)."[1]

— Paul Krugman, 1999

Chú thích[sửa | sửa mã nguồn]

Liên kết ngoài[sửa | sửa mã nguồn]

  • The Trilemma in History: Tradeoffs among Exchange Rates, Monetary Policies, and Capital Mobility (PDF) (tiếng Anh)
  • Bộ phụ vương bất khả thi, Thời báo kinh tế tài chính Sài Gòn